捷豹路虎毛利 溢價發行股票恢復了投資者對塔塔汽車的信心

時間:2019-10-29 16:36:58|來源:

塔塔汽車股價飆升18%,至?在周日的排燈節“Muhurat的貿易150。該股票上漲是由于該公司強勁的9月季度(20財年第二季度)表現,其結果是,這家印度汽車制造商在美國上市的股票周五上漲了13.2%。

是什么賦予了?

有兩個因素激發了人們對這家全球汽車公司的前景可能會有所改善的信心。

首先,塔塔汽車公司的合并前稅前利潤為58.3億盧比,而彭博社對該季度的虧損估計為160億盧比,而去年同期則為虧損,這使市場感到意外。英國子公司Jaguar Land Rover Ltd(JLR)改善的經營業績以及更好的產品組合對銷售的影響,這在過去幾個季度一直是拖累,也提振了市場人氣。

捷豹路虎毛利 溢價發行股票恢復了投資者對塔塔汽車的信心

其次,以每股150盧比的價格向發起人Tata SonsLtd發行優先股,大大高于市場價格-周五的126盧比-并將在短期內提振該股。

更重要的是,分析人士似乎認為,捷豹路虎未計利息,稅項,折舊和攤銷前利潤(Ebitda)的13.8%占其銷售額的百分比并不是一閃而過的。息稅折舊攤銷前利潤率不僅同比增長480個基點(bps),而且是16個季度中最好的,與6月季度利潤率下滑至4.2%相比,有了很大的飛躍。

480個基點(bps)的利潤增長是中國零售業持續改善的結果。調整勞動力,優化營銷成本以及較低的商品成本有助于盈利。甚至到20財年節省250萬英鎊的成本目標也幾乎實現了。

信賴捷豹路虎前景的Reliance Securities Ltd.副總裁研究部Mitul Shah解釋說:“捷豹路虎應該能夠保持兩位數的利潤率,并具有更好的銷量和更低的商品成本。管理層預計,由于與供應商的談判正在進行中,2HF20的原材料成本將進一步下降。”

至于?發起人6500億盧比輸液,它會降低企業的杠桿作用,從而提高負債比率。

然而,所有這一切并不是說沒有顧慮。

美國,英國和歐洲的發達市場顯示出適度的增長率。在分析師電話會議中,捷豹路虎表示英國脫歐前約一周的英國工廠停工,這對捷豹路虎和塔塔汽車整體的業務前景構成了隱憂。

此外,其獨立業務的痛苦仍在繼續。鑒于需求放緩,中型和重型商用車的銷售仍面臨壓力,分析師預測,這種情況還將持續幾個季度。商用車和乘用車的收入下降均超過40%,使獨立的Ebitda利潤率從一年前的11.4%降至3.8%。

但好消息是該公司削減了價值350億盧比的產品庫存,使庫存減少到了現實水平。因此,在捷豹路虎的業績反彈之后,塔塔汽車公司的綜合Ebitda利潤率為12.4%,這看起來是可持續的,呼吁在可持續盈利增長后重新估值。

正如古董證券買賣公司的把它的報告,“實現扣除利息和稅收保證金FY20的引導3-4%的收益/ 21是可視范圍內現在和?6500億盧比的資金注入,發起人在150元/股通股份和可轉換債券提供需要資金緩沖。”

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