如果華盛頓想停止搭便車 其貿易伙伴就需要刺激其經濟

時間:2019-10-28 15:26:09|來源:

盡管金融市場和國際組織一直在抱怨全球的陰霾和厄運,但世界上超過一半的主要經濟體擁有大量的財政和貨幣空間來強烈刺激其需求和產出。

他們為什么不這樣做?

無能的經濟管理是一種可能,但是經驗表明,他們只是想搭便車“美國機車”

這就是出口驅動型增長經濟體的以鄰為壑的重商主義。

美國應該大聲說出并采取有力行動來反對這種行為。華盛頓一直是七國集團和二十國集團等全球論壇以及旨在促進穩定和平衡的世界經濟的國際貨幣基金組織和經濟合作與發展組織等組織的首席建筑師和承銷商。

如果華盛頓想停止搭便車 其貿易伙伴就需要刺激其經濟

證據表明,這些論壇和組織未能實現該關鍵目標。

東亞有刺激增長的空間

盡管華盛頓承擔著很大的責任,但美國現任政府可以通過雙邊協議迅速緩解與中國,歐盟,日本,墨西哥和加拿大的嚴重貿易逆差,這是??可以原諒的。該類國家在今年前八個月占美國商品貿易逆差的4810億美元,即82.3%。

到目前為止,該談判戰略的結果微不足道,因為美國對這些國家的逆差僅比2018年同期減少了8億美元,主要是由于中國對美國的順差減少了300億美元交易。

美國和中國在平衡雙邊貿易帳戶上還有很長的路要走,但北京意識到,這一進程符合其經濟利益。除此之外,與美國的過度貿易順差阻礙了中國在促進全球商業和金融的增長和穩定方面必須發揮的主導作用。

因此,除了解決對美貿易問題外,中國還通過刺激內部需求而不是等待貿易伙伴搭便車來努力穩定經濟。北京現在正在將其在基礎設施投資上的巨額支出增加一倍,而且顯然有一種政策意圖維持廣泛的寬松貨幣立場。

關于日本,這遠遠不能說。東京在今年前八個月對美國商品貿易的貿易順差增長了6.3%。考慮到它從美國獲得的友好貿易協定,以及其疲弱的經濟將繼續嚴重依賴凈出口這一事實,還有更多儲備。

但是,日本可以為自己做更多的事情。它龐大的公共債務(占GDP的255.5%)不應成為無所作為的借口;該債務以日元計價,幾乎完全由日本居民所有。相對較小的預算赤字(占GDP的2.5%)和極度寬松的貨幣政策為在老齡化社會上增加用于IT,家庭組建和福利計劃的公共支出提供了足夠的空間,而不是過分依賴出口驅動的經濟增長。

歐洲有能力實現強勁增長

韓國是亞洲主要經濟體需要強有力的政策支持的另一個例子。今年前三個季度的經濟增長率從2018年同期的2.6%下降至1.9%的年增長率,并且遠低于今年全年官方預測的2.2%的增長率。

首爾的預算盈余和占GDP的43%的極低公共債務為強有力的財政刺激提供了充足的空間,而價格通縮則表明需要采取有力且持續的貨幣寬松政策。

考慮到較低的預算赤字和穩定的價格,印尼,泰國和新加坡等東南亞主要經濟體也有很大的空間來擴大政府支出和削減信貸成本。

中國大力刺激內需是亞洲乃至其他國家通過適當的反周期財政和貨幣政策來支持增長的一個例證。

歐洲應該聽到這一信息-但在歐洲中央銀行即將卸任的總裁馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)強烈呼吁后,應從華盛頓發出電話。德拉吉第九次呼吁上周放寬歐元區的財政政策(閱讀德國的財政政策),而不是依靠廉價信貸來維持貨幣聯盟的運轉。

但是,除非華盛頓出面提醒德國這個擁有大量貿易和預算盈余的國家,否則所有這些將置若de聞,德國要擺脫貿易伙伴的支持,并停止萎縮占據美國商品出口四分之一的歐洲市場。 。

華盛頓可以輕松地打擊那些目前正在推高美國對德國貿易逆差的德國制造商,估計其年增長率為740億美元,比2018年增加9%。

投資思路

占世界經濟三分之一以上的美國和中國正在解決貿易問題,并通過維持強勁的國內支出為全球需求和產出做出貢獻。

中國有更大的回旋余地,因為美國受到過度擴張的公共財政和過度的貨幣刺激的束縛。因此,令人鼓舞的是,中國正在利用其大量資源來加強內需,并向全球貿易和金融開放。

相比之下,歐洲和一些東亞主要經濟體以出口為導向的增長政策拖累了世界其他地區。

美國必須制止這種情況。華盛頓可以通過七國集團,二十國集團,國際貨幣基金組織和經合組織提供的雙邊渠道和多邊論壇,迫使歐洲和亞洲重商主義者改變自己的方式。

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